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组图过去5年这类股票如何做到每年比大盘多

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来源: 作者: 2019-06-08 01:11:58

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原标题:过去5年,这类股票如何做到每年比大盘多赚40% | 小巴学理财

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文/巴九灵(公众号:吴晓波频道)

小巴

老师,小巴最近看到一个关于股市的报告,其中有一个数据是定向增发投资收益,在年里每年跑赢了沪深300指数,幅度在26%-62%不等,平均达到40%。这一类定向增发的股票是怎么做到这个收益率的?

数据来源:Wind资讯

定向增发,是最近几年股市里比较不错的投资方式,不过以前门槛比较高,大多是针对机构。我们就用5W1H的方法来说一说这种收益非常不错的股票投资。

老师

?它是什么?

?谁在买、谁在卖这部分股票?

?为什么要做这些股票出售?

?在哪里完成交易?

?这其中的时间限制是如何的?

?它的投资策略是什么,如何做到收益?

定向增发是一种非公开的、上市公司向特定对象发行股票的行为,这些对象可以是基金、证券、信托、保险等各类金融投资机构,也包括个人,不过有单笔100万的投资门槛。

老师

小巴

也就是说是要大家坐下来谈出来的合作。不过,既然是上市公司了,股票已经公开流通,为什么还要以私下非公开的形式买卖股票呢?看好某个公司,直接到市场上去买不就行了?

定增相当于批发嘛,会有“折扣”的,现在的规定是不得低于定价基准日前20个交易日均价的9折,考虑到20多个交易日的波动,一般定增价最后会在股票市价折左右。有折扣,就意味着有溢价空间,当然就有人愿意买了。

老师

注:定价基准日,指上市公司的定向增发方案得到监管机构同意,并在董事会通过后,发布预案公告的那一天。从预案公告到最后完成定增,一般有个月时间。公告发布后会给市场一个预期,往往带动股价上涨,所以往往能够达到折的效果。

*1年期定增折价率:

2014年以来,平均折价率14.3%,即中标价为市价8.6折;

2015年以来,平均折价率14%,8.6折左右;

2016年以来,平均折价率11%,8.9折左右。

小巴

那问题又来了,上市公司股东,为什么会同意打折卖公司股票呢?直接在股市上按原价减持不就行了吗?

一个原因呢,是因为增发的新股票,稀释了原来的股份,价格本来就要打个小小折扣。另外一方面,上市公司股东卖股票得的钱,是进个人腰包的。而增发的钱,直接到公司账户上的。什么时候上市公司最需要钱呢?就是要做科技创新、并购、资产重组这些花钱事情的时候。普通人想快点筹到钱,有时候会降价卖房,上市公司也是一样的道理,要快速融钱就打折发行股票,卖给特定的机构,现在有一些公募和私募的基金,就是专做这方面主题的。

老师

小巴

明白了,特别是最近几年,产业处在转型的苦闷期,很多技术、业务都在往里头砸钱的阶段。这些转型的投入,也可能在未来反过来增强公司的盈利能力。

没错,不过地主家里也没有余粮啊,要进一步转型、升级、发展,也要往外筹钱。定增在这个方面是一种相对便捷可行的途径,而且定增对象是特定的,最新消息,上市公司也可以选择正在转型的业务、资源整合匹配的产业资本。

老师

小巴

这么说起来,倒也算是供需两方共赢,定增有这么大幅度的折价,还是很吸引人的。小巴听着都想试试了。

先别美,任何投资都是有风险的。第一,定增的股票有一个审核期和锁定期,前者个月,后者在一定时间内是不能卖的,分为1年期和3年期两种。这两个时间段,如果出现像去年的股灾,处在审核期的,出现定增价和股票市价倒挂,生意就难做了,最新,而锁定期要在至少1年后才解封,直接就被套牢,这样就很尴尬了。

老师

小巴

不过经过了去年和今年年初的股灾,现在A股估值已经修复了不少吧,这方面的风险不能说没有,但至少应该降低了吧。

今年的确比去年好,我估算过,在沪指点区间定增的项目,解禁后有75%左右是获得正收益的。考虑到明后年,股市可能进入“慢牛”行情,定增是蛮不错的投资方式。

老师

小巴

那还是挺不错的比例了。其他方面呢?

定增项目毕竟比较少,从分散风险上来说还是存在一定不利,最新消息,当然这就要看定增投资人的眼力了。另外,投资门槛也是一个问题,一般的定增都是机构在做,对于普通的投资人,还是需要通过一些途径“曲线定增”。

老师

老师总结

?定增是上市公司以非公开形式、向特定对象发行新股的方式,一般相对于股票市价会有折价。

?定增收益=折价率+大势收益(β)+个股成长性收益(α)

折价率:较二级市场一般有10%-30%折价,具有一定的“安全垫”作用。

β收益:在市场低位参与定增投资,可以获得市场整体上涨带来的收益,盈利概率较大。

α收益:新入资产或新投项目提升公司单位盈利能力,因其成长性预期改变公司原有估值,股价表现往往更为突出。

?它的风险:

①来自于一定时间的流动性封闭,存在被整体市场带着套牢的可能。

②项目相对少且门槛高,考验投资方的眼力和资金实力,普通人进入其中还是有难度的。

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